套利定价假设包括( )。
【答案】：A、B、C
与资本资产定价模型一样，套利定价理论假设：(1)投资者有相同的理念。(2)投资者是风险回避的，并且还要实现效用的最大化。(3)市场是完全的，因此对交易成本等因素都不作考虑。与资本资产定价模型不同的是，套利定价理论没有假设：(1)单一投资期。(2)不存在税收问题。(3)投资者能以无风险利率自由地借入和贷出资金。(4)投资者以回报率
的均值和方差为基础选择投资组合。
套利定价理论的基本假设是什么
假设一：无摩擦的市场。假设二：无操纵市场。假设三：无制度限制。假设四：资产收益由因素模型决定。假设五：同质预期。假设六：市场上存在无风险资产。假设七：满足无套利原理。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在（近似的）线性关系。而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子（市场证券组合）的收益率存在着线性关系。扩展资料：在给定资产收益率计算公式的条件下，根据套利原理推导出资产的价格和均衡关系式。APT作为描述资本资产价格形成机制的一种新方法，其基础是价格规律：在均衡市场上，两种性质相同的商品不能以不同的价格出售。套利定价理论是一种均衡模型，用来研究证券价格是如何决定的。它假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。当两种证券的收益受到某种或某些因素的影响时，两种证券收益之间就存在相关性。
请分析资本资产定价模型和套利定价模型的区别
资本资产定价模型和套利模型的区别：1、对风险的解释度不同；2、两者的基本假设有诸多不同；3、市场保持平衡的均衡原理不同；4、CAPM模型的实用性较差；5、两者的适用范围不同；相同点：均是为了给风险资产定价；CAPM可以看作是添加了部分约束条件后套利定价模型的特例；都认为市场不会为投资者所承担的非系统性风险给予补偿，因为非系统性风险可以通过多样化投资组合消除；都假设市场的完善，无交易成本。不同点：对风险的解释程度不同：CAPM模型中使用bata衡量风险，是一种单因素模型，它只能告诉投资者风险的大小，却不能告诉投资者风险的来源。套利定价模型则是一个多因素模型，它告诉了投资者具体的系统性风险是什么并且告诉了具体的系统性风险的影响程度。市场达到均衡的方式不同，资本资产定价模型强调理性的投资者与同质预期，因此人们在选择证券时只会接受相同风险收益率最高的或相同收益率风险最低的证券，同时放弃高风险低收益的项目，直到项目达到市场的平均收益水平。套利定价模型则是一种套利均衡机制，认为市场上的理性投资者只占一部分，他们会利用市场的存在的套利机会获取无风险收益，最终实现市场均衡。假设条件不同：资本资产定价模型的假设条件相对套利定价模型而言更多更严恪，如对投资者的假设不同。适用性与实用性不同：资本资产定价模型适用范围较广，特别是一些对资本成本数额精确度要求较弱的企业，但实用性较弱，因为对风险的解释程度低且假设条件较为苛刻。套利定价模型适用性较弱实用性较强。
资本资产定价模型和套利模型的区别是什么？
资本资产定价模型和套利模型的区别1、对风险的解释度不同。在资本资产定价模型中,证券的风险只用某一证券和对于市场组合的β系数来解释。它只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处,它只允许存在一个系统风险因子,那就是投资者对市场投资组合的敏感度；而在套利定价模型中,投资的风险由多个因素来共同解释。套利定价模型较之资本资产定价模型不仅能告诉投资者风险的大小,还能告诉他风险来自何处,影响程度多大。2、两者的基本假设有诸多不同。概括的说,资本资产定价模型的假设条件较多,在满足众多假设条件的情况下,所得出的模型表达式简单明了；套利定价模型的假设条件相对要简单得多,而其得出的数学表达式就比较复杂。3、市场保持平衡的均衡原理不同。在CAPM模型下,它已基本假定了投资者都为理性投资者,所有人都会选择高收益、低风险的组合,而放弃低收益、高风险的投资项目,直到被所有投资者放弃的投资项目的预期收益达到或超过市场平均水平为止；而在利定价模型中,它允许投资者为各种类型的人,所以他们选择各自投资项目的观点不尽同,但是由于部分合理性的投资者会使用无风险套利的机会,卖出高价资产、证券,买入低价资产、证券,而促使市场恢复到均衡状态。4、CAPM模型的实用性较差。这种缺陷的主要来源是推导这一理论所必须的假设条件。比如,该模型假设投资者对价格具有相同的估计,且投资者都有理性预期假设等都是脱离实际的。总之,CAPM模型把收益的决定因素完全归结于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性预期的假设下展开的,这从实用性的角度来看是不能令人信服的。5、两者的适用范围不同。CAPM模型可适用于各种企业,特别适用于对资本成本数额的精确度要求较低、管理者自主测算风险值能力较弱的企业；而套利定价模型适用于对资本成本数额的精确度要求较高的企业,其理论自身的复杂性又决定了其仅适用于有能力对各自风险因素、风险值进行测量的较大型企业。
